FOLLOW THE
LOGIC
Start tutaj

Rynki

Mechanika rynków: wyceny, płynność, ryzyko — bez prognoz i sygnałów.

10 analiz203 min czytania

Zacznij od pierwszego tekstu

Wszystkie analizy działu

RynkiIdź za pieniądzem

Fed ustala stopę. Rynek ustala cenę pieniądza.

Przed decyzją Fed z 16 września dyskusja sprowadza się do 25 punktów bazowych. Tymczasem rentowność 10-letnich obligacji USA przebiła 5%, Treasury zwiększyło buybacki na długim końcu krzywej, a federalny koszt odsetek przekracza 1 bilion dolarów rocznie. To nie są cztery osobne historie. Razem pokazują, dlaczego dziś nie wystarczy patrzeć na stopę Fed.

15 września 202613 min czytaniakrótkie

RynkiIdź za pieniądzem

Bańki nie zaczęły się od internetu. Tulipany, Mississippi i South Sea — czego pierwsze manie uczą o rynku

Kiedy udział w przedsiębiorstwie staje się papierem, który można sprzedać komuś innemu, cena przestaje być prostym odbiciem dzisiejszych przepływów pieniężnych. Zaczyna być handlem oczekiwaniami. Trzy najsłynniejsze wczesne manie — tulipanowa, Mississippi i South Sea — są nie tyle opowieścią o ludzkiej głupocie, ile o tym, jak finansowanie, struktura rynku, polityka i narracja potrafią się nawzajem napędzać.

28 sierpnia 202621 min czytaniaśrednie

RynkiIdź za pieniądzem

1792: po co właściwie powstała giełda? Buttonwood Agreement, Wall Street i narodziny rynku w Ameryce

Giełda nie powstała dlatego, że ktoś uznał, że fajnie byłoby stworzyć miejsce do spekulowania cenami akcji. Powstała, ponieważ rosnący rynek miał bardzo przyziemne problemy: kupujący i sprzedający musieli się znaleźć, ustalić cenę, zaufać pośrednikowi i mieć pewność, że druga strona wykona transakcję. Historia Wall Street zaczyna się więc nie od ekranów i wykresów, lecz od długu młodego państwa, kryzysu zaufania i 24 brokerów próbujących ustalić zasady gry.

28 sierpnia 202622 min czytaniaśrednie

RynkiIdź za pieniądzem

Od kartki papieru do tickera — jak naprawdę wyglądało inwestowanie przed internetem

Dziś możesz zobaczyć cenę akcji na telefonie, nacisnąć KUP i po sekundzie zobaczyć status FILLED. Przez większość historii rynku najtrudniejsze nie było jednak przewidzenie ceny. Najpierw trzeba było w ogóle dowiedzieć się, jaka ta cena jest, przekazać zlecenie człowiekowi na parkiecie, dostarczyć dokument własności i dopilnować, żeby druga strona dostała pieniądze. Historia inwestowania przed internetem to w dużej mierze historia walki z jednym przeciwnikiem: opóźnieniem.

28 sierpnia 202624 min czytaniaśrednie

RynkiIdź za pieniądzem

1929: kiedy giełda pękła — i dlaczego zmieniły się zasady gry

Krach z 1929 roku nie był pojedynczą przyczyną Wielkiego Kryzysu. Był jednak momentem, w którym dźwignia, kredyt, słaba przejrzystość, bankowość i polityka pieniężna zderzyły się z brutalną zmianą oczekiwań. To, co wydarzyło się później, stworzyło dużą część zasad rynku, które dzisiejszy inwestor uważa za oczywiste.

29 sierpnia 202626 min czytaniaśrednie

RynkiZa liczbami

Japonia po bańce: dlaczego zerowe stopy nie naprawiły gospodarki w rok?

„Bańka pękła i Japonia miała straconą dekadę” to opis, nie wyjaśnienie. Żeby zrozumieć, co się stało, trzeba wejść do bilansów: firm, banków i zabezpieczeń. Spadające ceny aktywów niszczyły wartość zastawu, banki zostały z kredytami, których nie odzyskają, a firmy zaczęły spłacać dług zamiast inwestować. Deflacja przyszła później i pogłębiła problem — ale nie była jego początkiem.

29 sierpnia 202627 min czytaniaśrednie

Ścieżki przechodzące przez ten dział