Narracje

Jak powstają opowieści o gospodarce i czym różnią się od danych.

5 analiz76 min czytania

Wszystkie analizy działu

Inflacja spada. Dlaczego ceny nie spadają?

Statystyk publiczny mówi: inflacja spadła. Klient w sklepie mówi: wszystko jest dużo droższe niż kilka lat temu. Obaj mogą mieć rację jednocześnie — bo mówią o dwóch różnych wielkościach: tempie zmiany cen i poziomie cen.

2 września 202615 min czytaniakrótkie

Narracje Za liczbami

„Gospodarka jest silna” — co właściwie znaczy „silna”?

PKB może rosnąć, bezrobocie może pozostawać niskie, a giełda może bić rekordy — podczas gdy część gospodarstw domowych albo całe sektory wciąż czują się słabo. „Gospodarka” nie jest jedną liczbą.

2 września 202615 min czytaniakrótkie

Narracje Za liczbami

„Bezrobocie jest niskie” — kogo nie ma w tej liczbie?

Nie każda osoba bez pracy jest statystycznie bezrobotna. Nagłówkowa stopa bezrobocia odpowiada na precyzyjne pytanie o siłę roboczą — nie na każde możliwe pytanie o pracę.

2 września 202615 min czytaniakrótkie

Narracje Czego nie było w nagłówku

„Rynek spadł po dobrych danych” — kiedy dobra wiadomość staje się złą wiadomością

Rynki nie wyceniają tego, czy liczba brzmi dobrze w oderwaniu od kontekstu. Wyceniają zaskoczenie względem oczekiwań oraz łańcuch konsekwencji dla wzrostu, inflacji, stóp procentowych, rentowności obligacji i wyceny aktywów.

2 września 202615 min czytaniakrótkie

Narracje Czego nie było w nagłówku

„Złoto rośnie przez strach” — naprawdę?

Złoto ma jedną obserwowalną cenę, ale wiele możliwych motorów: realne rentowności, dolara, oczekiwania co do Fedu, przepływy w ETF-ach, banki centralne, pozycjonowanie, momentum i płynność, a do tego geopolitykę. Nagłówek o „bezpiecznej przystani” może być wiarygodny — to jeszcze nie znaczy, że jest udowodniony.

2 września 202616 min czytaniakrótkie