Margin, margin call i stop-out — kiedy broker może zamknąć Twoją pozycję

1. Wymagany depozyt (required margin) — kwota, którą musisz mieć zablokowaną, aby utrzymać otwartą ekspozycję.
2. Kapitał / equity — saldo rachunku skorygowane o bieżący, jeszcze niezrealizowany wynik otwartych pozycji.
3. Wolny depozyt (free margin) — kapitał ponad wymagany depozyt; to bufor, z którego rynek „zjada”, gdy pozycja idzie przeciwko Tobie.
4. Poziom zabezpieczenia (margin level) — kapitał w relacji do wymaganego depozytu, zwykle wyrażony w procentach. To ta liczba decyduje o ostrzeżeniach i o zamknięciu pozycji.

Rachunek z zabezpieczeniem dla papierów wartościowych (margin account)

Kontrakty na różnicę (CFD) i mechanizm zamknięcia przy zabezpieczeniu

Marta ma na rachunku 1 000 EUR. Otwiera jedną pozycję, dla której wymagany depozyt początkowy wynosi 500 EUR. Wolny depozyt to zatem 500 EUR. Pozycja zaczyna iść przeciwko niej. Liczby są celowo okrągłe — to ilustracja mechaniki, nie uniwersalny próg.

Drugi wniosek jest praktyczny. Zamknięcie w takim scenariuszu nie unieważnia Twojej tezy — unieważnia Twój udział w niej. Dlatego wielkość pozycji i bufor są decyzją o tym, jak długo możesz pozostać na rynku, a nie decyzją o tym, ile chcesz zarobić.

Najczęstszy błąd to przekonanie, że dopóki na rachunku są pieniądze, pozycja pozostaje otwarta, a broker musi wcześniej zadzwonić lub napisać.

1. Traktowanie wezwania do uzupełnienia zabezpieczenia jako gwarantowanego etapu z czasem na reakcję. Regulatorzy wprost wskazują, że powiadomienie nie musi poprzedzać sprzedaży papierów z rachunku z zabezpieczeniem.
2. Utrzymywanie zerowego lub minimalnego wolnego depozytu — wtedy każdy zwykły ruch rynku staje się zdarzeniem krytycznym.
3. Dopłacanie środków wyłącznie po to, by utrzymać pozycję, bez ponownej weryfikacji tezy. To decyzja o powiększeniu ryzyka, nie o jego zmniejszeniu.
4. Zakładanie, że progi z artykułu, forum lub cudzej platformy obowiązują na Twoim rachunku.
5. Pomijanie faktu, że wymagany depozyt może wzrosnąć bez żadnego ruchu ceny.

1. Czym różnią się wymagany depozyt, kapitał, wolny depozyt i poziom zabezpieczenia.
2. Że rachunek z zabezpieczeniem dla papierów wartościowych i mechanizm zamknięcia w CFD to dwa różne systemy o różnych zasadach.
3. Dlaczego pozycja może zostać zamknięta, gdy na rachunku wciąż są środki.
4. Że progi i mechanika zależą od produktu, dostawcy i jurysdykcji, a jedynym wiążącym źródłem jest dokumentacja Twojego rachunku.
5. Że wolny depozyt jest miarą czasu, jaki Twoja teza ma na sprawdzenie się.

1. Znajdź w regulaminie lub specyfikacji swojego rachunku dwa poziomy: próg ostrzeżenia i próg automatycznego zamknięcia. Zapisz je i sprawdź, jak są liczone.
2. Sprawdź, czy Twój rachunek objęty jest ochroną przed ujemnym saldem, i dla jakiej klasy klienta ta ochrona obowiązuje.
3. Powtórz tabelę z tej lekcji dla własnych liczb: kapitał, wymagany depozyt i strata, przy której poziom zabezpieczenia spada do progu Twojego dostawcy.

To koniec pierwszej części ścieżki. Wiesz już, czym różnią się kategorie decyzji, co właściwie kupujesz, jak wygląda ryzyko po obu stronach rynku, czym jest dźwignia i kiedy pozycja może zostać zamknięta bez Twojego udziału.

Druga część dotyczy ryzyka i wykonania: jak policzyć wielkość pozycji, jak zachowuje się obsunięcie rachunku, jakie koszty pomniejszają wynik oraz co dokładnie wysyłasz na rynek, klikając przycisk. Zaczynamy od najważniejszej liczby przed kliknięciem — wielkości pozycji.